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徐一钉民族证券市场或已进入中期调整【CICEE】

2022年11月24日 马兰头财经网

徐一钉民族证券:市场或已进入中期调整

徐一钉民族证券:市场或已进入中期调整 更新时间:2011-1-24 9:39:51   尽管1月21日A股市场大幅反弹,但五大指数走势相互印证,表明A股市场已进入中期调整。笔者认为,2656点至2677点缺口的支撑力有限,向下调整的第一目标位2500点—2550点。如果该区域再击破,则看2300点—2350点的支撑力。

1月20日,一根长阴包中阳的K线型态,确认了2750点—2940点平台被有效跌破。尽管1月21日A股市场大幅反弹,但五大指数走势相互印证,表明A股市场已进入中期调整。笔者认为,2656点至2677点缺口的支撑力有限,向下调整的第一目标位2500点—2550点。如果该区域再击破,则看2300点—2350点的支撑力。不出意外的话,2011年上证综指的高点已经见到,即1月7日的2868点。2011年余下的时间,A股市场重心将在“调整-反弹-调整-反弹”中逐渐下移。

历史经验表明,在一轮连续上调存款准备金率 、加息的过程中,由于开始阶段吸收的是多余的流动性,所以A股市场对前几次收紧信号并不敏感。随着收紧累加效应的显现,在连续上调存款准备金率、加息的中、后段,A股市场对收紧信号的反应往往被放大。2010年以来,已经7次上调存款准备金率、2次加息。投资者预期一季度“管理通胀、稳定物价”是宏观调控的一大目标,预期一季度还会出台或上调存款准备金率或加息的收紧政策。A股市场缺乏赚钱效应,以及资金面捉襟见肘,引发部分资金抽离股市。

近20个月的日K线显示,上证综指已形成3个密集成交区,即3180点至3400点、2890点至3180点、2750点至2940点,且密集成交区呈现逐渐下移。跌破前一个密集成交区,随后出现的反弹都是在前一个密集成交区被阻挡终结。2010年9月底后,即使在反弹中持续放量最终也难以冲过。在3000点之上,由于A股市场堆积的筹码越来越多,使得上档密集成交区的压力越来越沉重。上证综指在2750点至2940点整理了34个交易日,两市累计换手率为52.11%。2750点被跌破,意味着A股市场已进入中期调整。

中小板综指日K线形成三重顶,形态构筑时间长达59个交易日,累计换手率为181.12%,说明换手非常充分。1月19日,一根破位长阴线跌破其颈线位,意味着中小板指数拉开了中期调整的帷幕。值得注意的是,中小股票流动性都不好,一旦走势转入调整,中小股票明显缺乏承接力。持续的下跌必然动摇持有者的信心,弱势“自我强化”将使进入调整的中小股票缺乏抵抗性反弹的动力。深成指日K线则局部形成圆弧顶的破位形态,沪深300指数、创业板指数与上述三大指数的形态类似。

我国最新的经济数据不错,但持续的收紧流动性必然影响GDP的增长。笔者担心,未来几个季度GDP同比增长下降比预期的快。一方面,汽车购置税优惠政策取消,以及北京售车摇号,对汽车行业及产业链所涉及行业的负面影响很大。笔者认为,2011年汽车行业净利润负增长是大概率事件;另一方面,住建部提出2011年将继续坚定不移地加强房地产市场调控,如果出台更加严厉地调控房地产,恐怕对中国经济都将产生不小的影响。再加上,大宗商品价格上涨、劳动力成本上升,这些都将侵蚀上市公司的业绩。

最后提醒大家,“十二五 ”期间,本身中国经济的转型就很难,但是在更加复杂的全球博弈当中,能够实现顺利转型就更难。因此,不能简单地站在国内的角度来看待中国的经济、金融政策的变化,而需要从全球主要经济体博弈的角度来看。在这个过程当中,无论是宏观政策、货币政策或者说很多一些政策的制定可能会有很大的波动,甚至出现较高频率的政策摆动。上述环境下,降低投资风险的最好办法是:1、寻找相对确定的投资、或交易性机会;2、弱势市场“现金为王”。控制仓位,2011年机会是跌出来的。

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